近日，玉米期货迎来了单月合约历史上最大的交割量，达到121万吨。

历史上，每年5月份的合同都处于政策敏感期，不确定性很大。特别是在今年国际玉米产需缺口扩大的背景下，玉米期货迎来了单月合约历史上最大的交割量。就在近一个月前，市场玉米价格持续上涨，创下10年新高，年内涨幅达39.7%。

目前，随着夏粮的逐步收获，国内玉米销售即将结束。随着国家水稻储备拍卖，中国巴西玉米进口协议即将达成，国内玉米市场出现了高冲击市场，但市场仍重视基本面利多因素。

历史最大!玉米2205合约交货量达到121万吨

历史上，每年5月份的合同都是交付大户，今年尤为突出。记者最近了解到，2205年玉米期货合约总交付量达到121.146万吨，玉米单合约历史上最大交付成功完成。目前，该合同已退市，实物交付正在有序进行。

根据交易所数据，玉米2205合约共交付121.146万吨，其中滚动交付121万吨，一次交付1460吨。参与交付的卖方客户29家，买方客户51家。根据仓库仓库类型，交付21.08万吨、9万吨、90.92万吨；辽宁港口仓库交付99.92万吨、19.28万吨、1.8万吨。吉林云天化(26.19 -疫情61%、诊股)等疫情控制区交付约17.72万吨。

上一次，玉米期货月交割量记录为2005合约56.385万吨，是2.15倍，交割过程顺利，各项工作有序，尤其是疫情下。为保证交付顺利进行，大商所制定了应急预案。对于疫情控制区9家质检机构无法到现场进行质检的交付仓库，采用仓库初检和大商所通过视频监控对玉米质量进行审核，成功完成了18.32万吨玉米仓单的注册流程；对于因防控区银行停业无法开具保函而无法注册仓单的客户，应先用现金保证金注册。保函开出后更换保证金。与此同时，大商所还积极协调仓容，协助联系质量检验，确保有库可放，有粮可交。与此同时，大商所还积极协调仓容，协助联系质量检验，确保有库可放，有粮可交。

全国玉米销售即将结束，市场迎来了变化

目前，随着夏季粮食的逐步收获，贸易商的购销重点转移到小麦，没有时间考虑玉米，国内玉米销售即将结束。根据Mysteel 农产品(6.49 -据0.61%统计，上周东北产区玉米销售进度 96%的华北产区玉米销售进度 93%。

玉米现货价格已经横盘一个多月了，港口价格也没有太大上涨。即便如此，我们对后期价格仍然非常乐观。辽宁营口港一家中型玉米贸易商告诉《证券时报》——证券公司的中国记者，从今年的种植成本来看，化肥价格的历史新高势必通过成本传递到玉米价格。此外，原油价格的持续高位也会增加玉米贸易的运输成本。

瑞达期货(16.05 0.88%，诊断股票)分析师王翠冰认为，国内新麦即将上市，交易员开始为小麦仓库做准备，玉米分阶段供应略有增加，定向水稻拍卖重启，仓储成本低于玉米，如果定向水稻继续，可能抑制饲料需求，促进玉米价格高水平。

此前，4月20日，国内玉米期货主连合约首次突破3000元大关。4月29日，玉米期货主连合约一度涨至3046元/吨，最终报收3044元/吨。到目前为止，玉米价格已经下跌，总体而言，自2022年以来，国内玉米期货已经上涨了11.5%。

与往年玉米期货季节性涨价相比，本轮涨价的特殊之处在于受国际市场传导因素的显著影响。今年以来，国际玉米市场价格持续上涨。5月25日，CBOT玉米期货价格为7.62美元/蒲式耳，较今年年初上涨27.3%。此前，4月29日突破8.24美元高位，接近2012年每蒲式耳8.49美元历史高位，涨幅39.7%。

面对国内外价格的剧烈波动，自今年1月以来，大型商业高度关注新年玉米市场紧密平衡，本着预防原则，可能出现市场风险和交付风险准备，六项风险控制措施，提高市场交易成本，控制市场交易热，继续向市场发出冷却信号，确保期货市场的稳定运行。

目前，约90%的国内玉米龙头企业参与了玉米期货市场，部分企业积极通过玉米期货进行基差交易，2019年基差交易量从5%增加到10%。统计显示，玉米期货有29个交割仓库，总库容超过1500万吨，最低库容和最大仓单总量为166.5万吨，可保证玉米作为大品种实物交割的顺利运行。

玉米进口成本一度上升

玉米短期压力已经释放到盘面上，但基本面利多因素依然存在。中信建投(22.10 期货研究部田亚雄认为，如果盘面继续下跌，在后期全球供应链问题尚未解决的情况下，将有机会进入市场。

5月24日，中国商务部表示，海关总署已与巴西签署了《巴西玉米输华植物检疫要求议定书》(修订版)。经中国农业部批准后，该协议可能会促进巴西玉米进口。长期以来，巴西玉米在中国并没有占据主流。

事实上，由于国际粮食短缺，粮食价格上涨，进口玉米价格一度倒挂。截至5月25日，美国7月玉米到岸完税价格为324.52元/吨，辽宁港玉米平舱现货价格为2945元/吨，进口利润为-299元.52元/吨。

田亚雄认为，巴西玉米进口较少，一方面是由于巴西玉米转基因进口的审计，另一方面是由于巴西目前的报价随着玉米价格的上涨而上涨，加上运输距离的缺点，进口成本难以产生优势。

根据海关总署5月19日公布的数据，今年4月中国玉米进口量为221万吨，低于3月241万吨，但同比增长19.4%，今年前4个月玉米进口量为931万吨，同比增长8.5%。除了进口玉米的增加，进口大豆的规模也在迅速增加。根据海关总署的数据，4月份从巴西进口的630万吨大豆比3月份的287万吨高出120%，比去年同期的508万吨高出24%。今年前四个月，中国从巴西进口大豆1270万吨，比去年同期的642万吨增加了97.8%。