今天财经圈最热的话题莫过于美联储在5月4日（北京时间5月5日凌晨）宣布了加息，这是自今年3月以来的第二次加息，与上一次不同的是本次加息的幅度更大，为50个基点。

经过本次加息后美国的基准利率已经达到了0.75%-1%，两个月前该数字为0-0.25%。

就当大家热烈讨论美联储加息是否会影响各国经济与股市的时候香港金管局率先出手了，宣布将基本利率上调至1.25%，由于原本的基本利率为0.75%，故本次加息的幅度与美国一样，为50个基点。

美国凌晨加息、香港一大早就跟涨，而且在公告中提到了“即时生效”四个字，香港的货币政策与美国几乎实现了同步。

这不是偶然，香港金管局历来如此行事。

比如，美国上一次加息是在3月17日凌晨，香港金管局于当天立马宣布提高基本利率至0.75%，也就是加息25个基点，同样也是即时生效。

因此，不论从加息幅度还是加息时间来看香港从不迟疑，并且可以确定的是如果美联储在未来几个月的议息会议上决定再次加息的话香港依然会跟。

与此形成鲜明对比的是中国央行出台的货币政策与美联储完全相反。

2022年1月20日，央行宣布一年期LPR为3.7%，相比于上个月下降了10个基点；五年期以上LPR为4.6%，相比于上个月下降了5个基点，在美联储加息的节骨眼上咱们不仅没有跟涨，反而降息了。

那么货币政策方面，香港为何跟着美国而不是和祖国保持一致呢？如果美国加息、香港不加会有什么样后果？解答这两个问题前先简单介绍一下香港的货币与汇率制度。

紧盯美元的联系汇率制度

不同国家采取的汇率制度不同，归纳起来一共有三种，一是浮动汇率制度、二是固定汇率制度、三是有管理的浮动汇率制度。

大部分发达国家执行的是浮动汇率制度，汇率涨跌完全由市场决定；中国执行的是有管理的浮动汇率制度，这是建立在中国国情基础上的；还有些国家和地区执行固定汇率制度。

值得注意的是，所谓浮动和固定指的是和美元之间的关系，有时候会发现某国货币明明执行的是固定汇率制度但和人民币之间的比值一直在变动，不用奇怪，这个国家的货币与美元的兑换比例一定是固定的。

香港执行的是联系汇率制度，其实就是固定汇率制度。

刚开始港币兑美元是完全固定的，每7.8港币兑换1美元，后来改成了7.75至7.85港币兑换1美元，汇率只能在这一范围内波动，基本可以当作是固定的。

港币不是港府想印就能印的

说完了香港的汇率制度来讲讲港币的发行过程。

货币发行权是一个国家最重要的权力之一，只有掌握了铸币权才能谈得上独立自主的货币政策。

香港政府没有这种权力。

香港金管局如果想要发行新的港币必须用金库里的美元兑换，比如今年准备增发780亿元港币，就得交出100亿美元。

如果没有美元或者美元数量不够港府就不能按计划发行足够数量的新港币，这也是港币被称为美元代金券的原因。

注意，在某些情况下没有独立的货币政策并不一定对当地是坏事，香港就是最好的例子，紧盯美元、与全球最强势、最具信用的货币实施绑定是香港能够成为全球金融中心的重要原因之一。

不跟着加息的话香港的外汇储备怕是要耗尽了

如果美国加息香港不加息会怎么样？

那些拿着港币的资本大佬会将港币换成美元，因为有了美元就能够购买收益率更高的美元类资产。

换回美元会导致两个后果，一是美元离开香港回归美国，也就是大量资本流出香港；二是短期内香港政府得拿出大量外汇储备用作兑换。

第一个后果导致包括股票、房产、债券等在内的所有香港资产价格大跌，第二个后果则可能让香港政府手里的外汇储备耗尽。

这两点都不是香港愿意看到的，尤其是第二点。

有的小伙伴可能不太明白香港的外汇储备为何会耗尽，这与联系汇率制度有关。

如果香港执行的是浮动汇率制度的话港币可以通过贬值减少外汇储备的支出。

举个夸张点的例子，比如刚开始7.8港币兑换1美元，要换回1000万美元得给银行7800万元港币；港币贬值后变成9港币才能兑换1美元，这时再要换回1000万美元就得交给银行9000万元港币了，或者说7800万港币只能换7800万/9=866.7万美元了。

可问题是联系汇率制度导致港币没法贬值，永远是7.8港元（实际上是7.75-7.85之间）换1美元，市场上有再多的人抛港币换美元也是按照这个比值兑换。

这么一来香港政府的美元外汇储备将越来越少直至枯竭。

那么香港政府能耍无赖不换美元吗？不可能，因为这样做等于砸自己的招牌，港府信用跌到谷底，这就不是外资撤离的那么简单了，整个香港的金融体系会崩盘。

为了避免资本将港币兑换成美元撤离香港市场就得让他们得到“实惠”，让大家知道钱留在香港能同样获得高收益，提高港币资产的投资收益率是唯一的方法，加息自然也就水到渠成了。

只是跟着美联储加息对香港金融和经济是可能会有负面影响的。

加个一、两次问题可能不大， 但如果美联储之后继续不断加息导致香港不得不跟的话情况就不一样了。

加息会提高资金借贷成本，让人们减少消费和风险投资而把钱存在银行或者购买极低风险的金融资产，对经济产生不利影响。

因此，美国一加息，很多国家和地区的经济都会紧张，和香港的道理是类似的。

以上纯属个人观点，欢迎互动流言，也可关注、点赞@王五说说看 您的支持是对原创最好的鼓励！